当前，白酒行业普遍面临动销放缓、价格倒挂、渠道信心不足等问题，行业整体正处于深度调整期。水井坊的业绩数据在一定程度上反映了行业的共性压力。

在市场波动和行业调整的环境下，企业不仅需要应对短期业绩波动，更需保持战略、运营和治理的连续性。这种能力成为衡量企业核心竞争力的重要标准。

在财务表现之外，水井坊在品牌推进、渠道管理与治理运行等方面的持续动作，就体现出这种系统性的应对能力：在外部环境冲击下，依然能够维持战略方向、运营节奏与治理结构的稳定。这种能力，正是组织韧性的核心体现——并非通过逆势增长，而是在下行周期中守住基本盘，为未来积累动能。

品牌韧性：积蓄增长动能

在行业深度调整期，品牌战略的韧性体现在两个方面：一方面保持核心定位不动摇，另一方面通过价格带和消费场景的精细化布局提升应对市场波动的能力。

水井坊长期坚持高端化战略，在行业整体增速放缓的背景下，持续保持品牌推广和市场投入的连续性，并通过主动调整策略应对市场波动，确保品牌体系稳定，同时为未来积累增长潜力。

今年3月，水井坊推出“双品牌战略”，通过不同价格带和消费场景的精细化布局，更好地匹配市场需求。主品牌“水井坊”聚焦300元至800元次高端价格带，覆盖宴席、节庆等核心消费场景，夯实品牌核心市场基础；“第一坊”则定位于800元以上高端市场，面向高端圈层，依托“中国白酒第一坊”稀缺品牌资产，满足高净值人群对稀缺性和文化底蕴的个性化需求。

这种“次高端 + 高端”的分层布局，本质在于通过品牌与场景的细分优化结构：当大众消费承压时，高净值人群对稀缺性产品的需求可能成为新的增长支点。同时，坚守高端定位避免了因追求短期销量而陷入价格战，保护了品牌力，为行业复苏期积累核心竞争优势。

渠道韧性：始终保持主动

白酒行业普遍面临渠道动销不畅的背景下，水井坊的应对呈现出一种节奏上的主动性。

早在2022年底，当白酒行业整体渠道库存处于高位时，水井坊几乎是业内少数提出去社会库存的企业，并自2023年一季度起率先展开相关举措。与此同时，水井坊还将社会库存天数纳入管理层KPI考核，这显著提升了其在后续市场变化下的应对能力。

在渠道管理上，水井坊提出“一城一策”的分级运营策略，根据不同市场的消费特征制定差异化打法，既针对核心市场强化品牌渗透，也在下沉市场推动宴席和终端销售，从而提升整体动销效率。

在渠道拓展方面，水井坊启动了O2O业务，与美团闪购、京东秒送及歪马送酒等平台达成合作；在免税渠道，借助海南自贸港政策机遇，在海南烟酒店、免税店布局销售网络。

此外，针对经销商当前面临的经营压力，水井坊在2025年一季度在部分经销商中推行信用销售政策，并根据合作情况与经营能力授予信用额度，与合作伙伴共同应对市场挑战。

从率先去社会库存，到精细化运营，再到新零售布局，水井坊按既定节奏分步推进，使渠道体系保持连续运转，在行业普遍被动的环境下展现出明显的节奏主动性。

组织韧性：治理架构平稳运行

2025年7月，水井坊董事Sathish Krishnan因工作原因辞职。这一变动发生后，公司董事会照常运作，董事补选程序依法启动，未对日常经营和重大决策造成中断。这一平稳过渡的背后，是帝亚吉欧作为控股股东创建的制度化治理体系在发挥作用。

截至2025年7月，帝亚吉欧持股比例为63.27%，保持绝对控股地位。作为全球酒业巨头，帝亚吉欧将水井坊视为其中国战略的关键载体，在战略方向上给予长期支持。双方合作不仅体现在年报中的关联交易，更深入到海外渠道拓展。帝亚吉欧全面负责水井坊产品在免税区域的销售运营，这种协同效应使水井坊在白酒国际化进程中独具优势。

同时，受益于帝亚吉欧控股的背景，水井坊很早便引入现代化公司治理体系，通过制度化的管理机制，保障企业战略的连续性，减少对个人决策的依赖，提升运营的规范性与透明度。

十余年来，无论市场环境如何变化，水井坊始终坚持既定的发展逻辑：围绕其600余年传承的核心品牌资产，持续强化高端品牌形象与产品价值，推动核心单品的市场发展；在运营层面，持续对社会库存的精细化管理，维护产品价值链的稳定；在企业管理上，注重合规性与流程透明，确保战略方向与执行落地保持一致。

在高管变动的情况下，水井坊从未出现战略摇摆，各项治理程序按既定规则推进。这种在人员变动中仍能保持系统稳定的能力，反映出其治理结构具备一定的制度化与抗扰动特征。

水井坊通过坚守高端品牌战略、保持渠道体系稳定运转以及制度化治理的健康运行，展现出全面的组织韧性。在行业普遍面临信心不足与动作变形的当下，这种稳扎稳打的能力，可能比短期数据更具观察价值，它清晰地展现了企业在市场波动中的应对节奏与稳健逻辑。